Amazon repite el playbook de AWS — ahora con logística - Radar #18
También esta semana, Mercado Libre cerró su mejor trimestre en cuatro años con tres motores acelerando a la vez, y Temu salió a vender comid en EUA mutando su modelo cross-border.
👋 Hola, soy Sebastián. Cada Lunes cubro lo que está moviendo el last-mile, el ecommerce y la logística en LATAM — con la lectura concreta para quien opera entregas.
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📰 Esto es lo que cubrimos esta semana:
Amazon abrió su red logística entera al mundo
Mercado Libre tuvo su mejor trimestre en cuatro años
Temu ahora vende comida como un marketplace local
Amazon abrió su red logística entera al mundo
El lunes 4 de mayo, Amazon lanzó Amazon Supply Chain Services (ASCS), la plataforma con la que abre al mundo entero la red logística que durante dos décadas movió únicamente sus propios pedidos. La oferta empaqueta en un solo contrato lo que la empresa usaba internamente.
Freight marítimo, aéreo, terrestre y ferroviario — con booking online y trámite aduanal incluidos.
Distribución y fulfillment — almacenamiento, posicionamiento e inventario multi-canal.
Parcel shipping — entregas de dos a cinco días, siete días a la semana, con tracking de punta a punta.
Para dimensionar el producto: 80,000 trailers, 24,000 contenedores intermodales y más de 100 aviones. Es la red logística privada más grande del mundo — y desde el lunes, cualquier empresa la puede contratar.
El playbook ya lo vimos — se llama AWS
Como contexto, la jugada repite con precisión el patrón con que Amazon construyó AWS hace dos décadas. En 2002 levantaron para uso propio una infraestructura de cómputo robusta, escalable y barata para sostener Amazon.com. En 2006 abrieron esa infraestructura al mundo — primero S3, después EC2 — y dejaron de pensarse sólo como retailer para convertirse en proveedor de infraestructura. AWS pasó de experimento interno a representar más de la mitad de la utilidad operativa de Amazon en 2024. ASCS sigue la misma receta sobre la red logística: capacidad construida internamente, productizada cuando llegó al punto de eficiencia, y abierta cuando Amazon decidió que ese capex también podía monetizarse fuera.
La reacción de Wall Street fue inmediata
UPS cerró el lunes 9.5% abajo. FedEx perdió cerca del diez por ciento. El segmento de logística para terceros lleva décadas en manos de tres gigantes (UPS, FedEx, DHL), y por primera vez uno de los retailers más grandes del mundo se volvió proveedor formal del mismo servicio que sus competidores le compran. Los analistas no se pusieron de acuerdo. Citibank quitó hierro — Amazon todavía no tiene la red para desplazar a UPS o FedEx en todos los corredores, y vender a clientes empresariales serios toma años de relaciones y SLAs probados. Nate Skiver, de LPF Spend Management, lo leyó distinto:
We've seen this movie before — Amazon builds, polishes, opens.— Nate Skiver, LPF Spend Management
Lo que cambia para los operadores en LATAM
ASCS arrancó en Estados Unidos y el comunicado oficial no menciona la región, pero hace años que Multi-Channel Fulfillment (MCF) opera en México sin demasiado ruido. La presencia silenciosa de MCF cambia el cálculo: la infraestructura logística ya está — sólo falta el upsell del catálogo completo.
Para los retailers mexicanos que ya usan MCF, la conversación previsible es una llamada con propuesta más amplia: el mismo cliente, ahora con freight global y parcel internacional incluidos en el mismo contrato. Para los que armaron red propia — Mercado Envíos, Liverpool Express, Fulfillment by Falabella — ASCS suma un proveedor más en el panorama de cotizaciones, y eso solo ya mueve el piso de negociación contra UPS, FedEx y los integradores locales. Las redes regionales mexicanas (Estafeta, Paquetexpress, 99minutos, Coordinadora) no compiten todavía con el gigante en su patio, pero el espectro global con el que tienen que medirse acaba de ampliarse, y el día que ASCS cruce la frontera el techo de tarifa se mueve solo.
Vale la pena anotar el detalle del go-to-market. El día que ASCS cruce la frontera no se va a anunciar con campaña — va a llegar como mail comercial a un Director de Operaciones cualquiera, y el primer trimestre en que un retailer mexicano grande migre 30% de su parcel a Amazon es el día en que el resto del mercado tendrá que reaccionar.
Fuente: Amazon Press · CNBC · Freightwaves
Mercado Libre tuvo su mejor trimestre en cuatro años
El jueves 7, Mercado Libre publicó su reporte de Q1 2026. El revenue creció 49% interanual y ésa es la cifra que va a aparecer en los titulares. Pero la lectura completa es más interesante. Marcos Galperin lleva años repitiendo que MELI no era un marketplace sino un ecosistema. Este trimestre los tres motores aceleraron al mismo tiempo — algo que MELI venía buscando desde 2022:
Marketplace — ítems vendidos +56% en Brasil, +34% en México, +41% en Argentina, +40% en Chile.
Fintech (Mercado Pago) — cartera de crédito casi se duplicó hasta los US$14,600 millones de dólares; activos bajo gestión (AUM) crecieron 77% hasta cerca de US$20,000 millones; usuarios activos mensuales (MAUs) +29%.
Advertising — +73% YoY en dólares, cuatro veces el crecimiento del mercado regional de marketing digital.
Marketplace: la regla histórica se rompió
Lo del marketplace tiene una historia detrás. Brasil llegó al ritmo más rápido en cinco años y la razón no es ningún misterio: MELI bajó el umbral de envío gratis a comienzos del trimestre y el consumidor brasileño respondió con volumen. En México el crecimiento se sintió en ítems vendidos más que en GMV. En Argentina llegó con la recuperación del consumidor que el mercado venía esperando hace seis trimestres. En Chile el ritmo se sostuvo arriba del cuarenta por ciento. Como contexto histórico, la regla de MELI durante los últimos cinco años fue ganar fuerte en uno o dos países y compensar en los demás. Este trimestre ganó en los cuatro grandes a la vez, lo que cambia la conversación sobre lo que es realista esperar de la compañía los próximos cuatro trimestres.
Fintech: Mercado Pago dejó de ser el primo del marketplace
Durante años se discutía si Mercado Pago era un add-on dentro del ecosistema o un negocio aparte que merecía sus propios múltiplos. El Q1 cierra esa discusión. El dato que define el trimestre: el crédito creció más rápido que cualquier otra línea del negocio. El perfil de revenue de MELI se está corriendo hacia algo más bancario y menos puramente comercial. Para dimensionar lo que implica, vale la pena comparar: la cartera de crédito de Mercado Pago ya es comparable a la de bancos medianos como Banorte en sus segmentos digitales — con la diferencia de que esta cartera nació originalmente como add-on para que el comprador pudiera comprar más en el marketplace.
Advertising: la sorpresa que pocos analistas comentaron
El motor menos comentado fue el más sorprendente. Los ingresos por publicidad crecieron 73% YoY en dólares, cuatro veces el crecimiento del mercado regional de marketing digital. MELI es el player que más rápido crece en ads de toda la región. La razón es estructural: el inventario publicitario son las búsquedas y vistas dentro del propio marketplace, donde la intención de compra ya está confirmada. No es un consumidor neutro buscando entretenimiento como en Meta o YouTube — es un consumidor con la tarjeta en la mano. El CFO subrayó en la llamada con analistas algo que pocos comentaron después: advertising tiene márgenes superiores a marketplace y fintech. Eso explica por qué la directiva no se inmutó con la compresión del margen total. La línea más rentable está subsidiando las inversiones agresivas en logística e IA.
Un perfil de revenue cada vez menos comercial
Sobresale la velocidad con la que el mix de MELI se está corriendo a un perfil más bancario y más publicitario. Tres motores corriendo a la vez con márgenes distintos — eso es muy difícil de igualar con un solo motor. Los retailers que compiten contra MELI en Brasil, México, Argentina o Chile ya no lo hacen contra un sitio donde se venden cosas; lo hacen contra una línea publicitaria con márgenes superiores que paga las inversiones del resto del ecosistema, y contra una fintech que es ya una operación bancaria con cobertura regional. Por lo pronto, en LATAM no hay nadie con esa estructura.
Fuente: MercadoLibre Press Release · Yahoo Finance
Temu ahora vende comida como un marketplace local
Esta semana Temu abrió en Estados Unidos una categoría que hasta hace seis meses se decía imposible para una plataforma cross-border: carnes congeladas, mariscos y alimentos de despensa. Wagyu, filet mignon, alitas jumbo, pork rinds regionales. La novedad no es la categoría — Whole Foods y Costco la trabajan hace décadas. La novedad es que Temu lo está haciendo desde un marketplace que el mundo asoció durante tres años con tres palabras: cheap from China.
El caso emblemático es The Grumpy Butcher, una carnicería especialista en EUA que se subió al marketplace hace cinco semanas. En ese tiempo movieron más de 13,000 artículos con calificación promedio de 4.6 estrellas en 61 productos listados, y 2,200 unidades de su 6-pack de sirloin steak como SKU estrella. El canal subió del 12% al 20% del e-commerce total de la marca en el mismo período. Un canal nuevo escaló a quinto del ingreso digital de un negocio establecido en mes y medio.
El cambio de modelo — de air cargo individual a marketplace local
Lo que hace que esto funcione es que Temu cambió el modelo. Hace seis meses Temu era sinónimo de paquetes pequeños llegando por avión desde China bajo la excepción de de minimis (paquetes menores a US$800 entraban a Estados Unidos sin aranceles). El fin de esa excepción, en 2024, obligó a la compañía a buscar otra estructura. La encontraron en una jugada que copiaron de su empresa hermana Pinduoduo en China: marketplace abierto a vendedores locales con inventario doméstico. El portavoz de Temu lo confirmó en su comunicado: los food sellers operan desde negocios estadounidenses cumpliendo desde inventario estadounidense. La integración con Shopify, lanzada este 2026, permite que cualquier merchant con tienda Shopify venda directo en Temu sin migrar inventario.
Como observó Juozas Kaziukenas, analista independiente de ecommerce, Temu no está enviando los steaks desde China — los obtiene de vendedores locales. Y la observación lleva una segunda capa: si el modelo se sostiene, Temu se está convirtiendo en otro tipo de plataforma. Ya no es el marketplace de “barato desde el otro lado del mundo”. Es el marketplace de “todo lo que Amazon vende, más lo que ningún otro marketplace masivo se atreve a inventariar”.
Por qué esto importa para LATAM
Temu llegó a México en 2024 con su modelo viejo — paquetes desde China. Hoy en día, la mayoría de su catálogo en México sigue siendo cross-border. Pero la jugada en EUA es la señal: el marketplace cross-border que termina exitoso es el que se localiza. En LATAM, las marketplaces que han intentado entrar a categorías de alimentos — Mercado Libre con su categoría Mercado, Amazon México con su sección Pantry, Rappi con Rappi Mall — chocan contra la misma barrera: cold chain y vendedores locales no dispuestos a operar bajo SKUs en plataformas masivas. Hasta esta semana, la creencia generalizada era que el cross-border masivo no podía entrar a categorías de comida sin construir su propio cold chain. Temu acaba de demostrar que tampoco lo necesita — basta con abrir el marketplace y dejar que los vendedores locales pongan el inventario y la logística de su lado.
Llama la atención el timing. Temu México lleva 18 meses en el mercado, todavía con catálogo casi 100% cross-border. El siguiente paso lógico es el mismo que dieron en EUA: abrir el marketplace a carnicerías, pollerías y comerciantes regionales mexicanos. Cuando ese paso suceda, los retailers grandes de comida en México (Soriana, La Comer, City Market) y los players regionales de delivery de comida (Cornershop, Rappi, Justo) van a tener un competidor nuevo en una categoría que se asumía defendida. El modelo cross-border de bajo costo ya no es la única historia.
Fuente: Modern Retail
Takeaways de la semana
1. El que construye su propia infraestructura termina vendiéndola. Amazon hizo con la red logística lo que hizo con AWS. MELI lo está haciendo con su línea de advertising, que ya paga las inversiones del resto del ecosistema. Temu lo está haciendo con su marketplace, abriendo a vendedores locales lo que antes era pipeline cerrado desde China. La pregunta para los retailers grandes de LATAM ya no es si construir, es cuándo va a llegar la propuesta para que abran ellos también.
2. El marketplace ya no es el sitio donde se venden cosas. Es vehículo para múltiples líneas de revenue con márgenes distintos. MELI con ads + fintech + GMV. Amazon con retail + AWS + ahora ASCS. Temu mutando de cross-border a marketplace local con cadena Shopify. Single-engine players tienen un problema estructural creciente.
3. El piso competitivo se mueve más rápido que la velocidad de respuesta de los regionales. Tres movimientos estructurales en cinco días — uno desde Seattle, uno desde Buenos Aires, uno desde Boston. El operador mexicano que reaccione cuando ASCS, Mercado Pago crédito o Temu carnicería local lleguen a su mesa, llega tarde. No hay otra forma de decirlo.
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