Para quedarse con Delivery Hero, Uber podría tener que soltar PedidosYa - Radar #24
También esta semana, una farmacia mexicana de casi 90 años se reinventó como plataforma de salud mientras FEMSA recorta su red, y en Brasil el delivery de medicamentos ya pesa una de cada cinco ventas
👋 Hola, soy Sebastián. Cada lunes cubro lo que está moviendo el last-mile, el ecommerce y la logística en LATAM — con la lectura concreta para quien opera entregas.
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📰 Esto es lo que cubrimos esta semana:
Para quedarse con Delivery Hero, Uber podría tener que soltar PedidosYa
El retail farmacéutico mexicano se está redibujando
En Brasil, el delivery de farmacia ya es 1 de cada 5 ventas
Para quedarse con Delivery Hero, Uber podría tener que soltar PedidosYa
La noticia en 10 segundos
Uber lleva meses comprando acciones de Delivery Hero, la dueña alemana de PedidosYa: ya controla el 36.83% del capital.
El 12 de junio se supo que, para que el antimonopolio le apruebe la compra total, Uber está sondeando vender los activos de Delivery Hero donde choca con Uber Eats — América Latina incluida.
PedidosYa opera en 15 países con más de 19 millones de usuarios; el solape con Uber Eats está en el Cono Sur y los Andes, no en México, donde PedidosYa ni siquiera opera.
El jueves 12 de junio, Bloomberg reportó que Uber empezó a sondear compradores para los negocios regionales de Delivery Hero (la matriz alemana de PedidosYa) en los mercados donde sus operaciones se traslapan con las de Uber Eats: América Latina, Asia y Europa. El movimiento es preventivo: Uber todavía no presenta una oferta formal vinculante por toda Delivery Hero, pero ya está preparando el terreno para que las autoridades de competencia se la aprueben cuando llegue.
La jugada viene armándose desde la primavera. La oferta indicativa que Uber puso sobre la mesa es de €33 por acción (US$38) — alrededor de US$11,000 millones de dólares —, una cifra que varios fondos accionistas consideran corta. El 27 de mayo Uber le compró su paquete al fondo Aspex, pagando justo por debajo de €40 por acción, y subió su participación total al 36.83%. Ojo con el detalle fino: mantiene sus derechos de voto en 24.99%, apenas debajo del 30% que, por ley alemana, lo obligaría a lanzar una oferta pública obligatoria.
El antimonopolio es el verdadero precio del deal
La razón de fondo para vender antes de comprar es simple. Donde Uber Eats y PedidosYa conviven en el mismo país, una fusión deja a Uber con una porción del mercado de delivery que ningún regulador de competencia aprueba sin condiciones. Vender esos activos por adelantado, en vez de esperar a que una autoridad lo ordene a mitad del proceso, le da a Uber el control de qué se vende, a quién y a qué precio. Delivery Hero opera en cerca de 65 países, así que la compra total tendría que pasar por decenas de jurisdicciones; América Latina es sólo una de las regiones en la lista, pero es donde está la joya regional.
¿Qué está realmente en juego en LATAM?
PedidosYa es ese activo. Delivery Hero es dueña de PedidosYa desde 2014, y sobre esa base absorbió las operaciones de Glovo en la región entre 2020 y 2021 y a Hugo en Centroamérica en 2022. Hoy opera en 15 países y es el líder de delivery y quick commerce en buena parte de Sudamérica. Pero el traslape con Uber Eats no es parejo: en México no hay PedidosYa, y ahí Uber Eats domina con cerca del 69% del mercado; en Colombia el dueño del juego es Rappi, con cerca del 78%. El choque real entre Uber Eats y PedidosYa está en el Cono Sur y los países andinos — Argentina, Chile, Perú —, donde ambos pelean el mismo pedido. Si Uber tiene que desprenderse de PedidosYa en esos mercados para cerrar la compra, el activo de delivery más grande de la región saldría a la venta por primera vez en una década.
Por lo pronto, nadie ha firmado nada — pero el tablero de quién entrega tu pedido en medio continente está, otra vez, en movimiento.
Fuente: Bloomberg · Delivery Hero · PYMNTS
El retail farmacéutico mexicano se está redibujando
La noticia en 10 segundos
El 15 de junio se supo que Farmacias San Pablo dejó de venderse como simple dispensador: ahora opera como plataforma de salud, con venta en línea, consultorios, app y entrega gratis a domicilio.
Lo hace mientras FEMSA, el operador más grande del país, cerró 422 farmacias en México en 2025 (-24.3%) y puso toda su División Salud — YZA, Farmacon, Cruz Verde — bajo revisión estratégica.
El mercado de farmacia digital en México va rumbo a triplicarse hacia 2034; la pelea ya no es por el anaquel, es por la entrega.
El lunes 15 de junio, una columna de El Economista detalló el giro de Farmacias San Pablo, una cadena de casi 90 años que dejó de definirse como vendedora de medicamentos para presentarse como plataforma integral de salud. El modelo es omnicanal (189 farmacias en siete estados del centro del país, 139 consultorios médicos adyacentes y siete clínicas de especialidad, más de 11,000 empleados y unos 800 médicos en nómina), sobre el que montó venta en línea, app y un servicio de entrega a domicilio.
El telón de fondo lo puso FEMSA tres meses antes, al reportar su 2025. La red de farmacias del operador más grande del país cayó de 1,739 a 1,317 unidades en México, una baja de 24.3%. Conviene leer el dato con cuidado: los ingresos de su División Salud no cayeron, crecieron 10.5% hasta 88,129 millones de pesos; lo que se contrajo fue la rentabilidad, con la utilidad bruta 0.8% abajo y el margen en 19.5%. FEMSA no está perdiendo ventas en farmacia; está podando las tiendas que no rinden.
El líder físico se repliega y revisa todo
Desde noviembre de 2025, con José Antonio Fernández Garza-Lagüera en la dirección general, FEMSA puso su negocio de salud entero bajo la lupa. En sus palabras, México “está teniendo un desempeño inferior al esperado” y la empresa está “analizando todas las posibilidades con ese activo”. Y no es un negocio chico — la División Salud cerró 2025 con 4,503 farmacias entre México y el resto de la región, e incluye marcas como YZA, Farmacon y La Moderna en México, Cruz Verde en Colombia y Chile, y Fybeca y SanaSana en Ecuador. Ninguna tiene destino definido todavía.
La pelea ya no es por el anaquel
Lo que conecta las dos historias es hacia dónde se mueve el valor. El mercado de farmacia digital en México vale hoy unos US$1,500 millones de dólares y se proyecta arriba de US$4,400 millones para 2034, creciendo a más de 12% anual. En esa carrera, San Pablo, Farmacias del Ahorro, Farmacias Guadalajara y Benavides compiten menos en número de sucursales y más en velocidad y costo de entrega. El que se quede con esa promesa de entrega se queda con el crecimiento.
La farmacia mexicana ya no se gana en el mostrador.
Fuente: El Economista · El CEO · Expansión
En Brasil, el delivery de farmacia ya es 1 de cada 5 ventas
La noticia en 10 segundos
Entre las 29 grandes cadenas agrupadas en Abrafarma, los pedidos a distancia movieron R$22,600 millones de reales el último año, con un alza de 57.7%: cerca de 2 de cada 10 ventas ya se entregan a domicilio.
iFood montó una vertical de farmacia 100% dedicada, con más de 100 personas, que creció 80% en la categoría, y empuja Turbo Farmácia con entregas desde 10 minutos.
En farmacia manda la urgencia: quien resuelve la entrega en minutos se queda con la recompra
Hay un número de Brasil que vale la pena mirar desde cualquier país de la región. Entre las 29 grandes cadenas agrupadas en Abrafarma, los pedidos a distancia movieron R$22,600 millones de reales en el último año y crecieron 57.7%. Para dimensionar lo que significa: cerca de 2 de cada 10 ventas de esas cadenas ya no se hacen en el mostrador, se entregan en la casa del cliente. El delivery de farmacia dejó la categoría de “extra” hace rato.
iFood leyó la tendencia y montó estructura. Desde 2025 corre una vertical de farmacia 100% dedicada, con más de 100 personas en las áreas comercial y de marketing, que creció 80% en la categoría de farmacia y sumó 43% más clientes contra 2024, apoyada en socios como Farma Conde y Drogasil hasta llegar a cerca de 20,000 tiendas en unas 900 ciudades. La punta de lanza es Turbo Farmácia — el servicio ultrarrápido que lanzó en agosto de 2025 en São Paulo y que promete medicamentos en cuestión de minutos, desde diez —, hoy en expansión a otras regiones. En paralelo, la plataforma empezó a armar líneas de crédito para las farmacias chicas, apalancada en el historial transaccional que ve todos los días.
“Investir em logística ultrarrápida é fundamental, pois a ocasião de compra em uma farmácia está muito ligada à urgência e à confiança.”— Guilherme Cozza, director comercial de iFood
Por qué la farmacia no se parece al delivery de comida
La comida se pide por antojo o por conveniencia; el medicamento se pide por necesidad, muchas veces urgente, y casi siempre con la expectativa de que llegue bien y rápido. Esa urgencia hace que la velocidad de entrega no sea un lujo sino el factor que decide la compra — y, con ella, la recompra. Por eso iFood invierte en minutos y no en variedad de catálogo: en farmacia, el cliente que recibe su pedido en diez minutos vuelve, y el que espera una hora se va a la farmacia de la esquina.
La misma demanda ya está en el resto de LATAM
El dato es brasileño, pero la conducta no se queda en la frontera: en México, Farmacias del Ahorro promete entregas en menos de una hora y San Pablo regala el envío; en Colombia y Ecuador, las grandes cadenas empujan sus propias apps. La pregunta para cualquier operador de farmacia en la región es concreta: cuando un cliente pida un medicamento un martes a las once de la noche, ¿en cuántos minutos puede tenerlo en la mano? El delivery de farmacia ya no es un canal más en Brasil — es uno de cada cinco tickets, y el resto de la región va detrás.
Fuente: Abrafarma · Panorama Farmacêutico · iFood
Takeaways de la semana
1. La entrega es el nuevo activo. Uber pelea por la red de Delivery Hero en 15 países, no por su app; FEMSA reduce su red de farmacias en México pero su negocio de salud crece 10.5% en ventas. En los tres casos, el valor está en quién controla la última milla, no en cuántos locales hay.
2. La farmacia es la nueva frontera del last-mile. En Brasil ya es una de cada cinco ventas; en México el mercado digital va camino a triplicarse y las cadenas se reordenan alrededor de la entrega. La urgencia del medicamento la vuelve la categoría donde los minutos pesan más.
3. La consolidación viene por arriba y por abajo a la vez. Arriba, Uber arma la compra de delivery más grande del sector y ya prepara qué soltar; abajo, los operadores de farmacia se venden, se escinden o se reinventan. El mapa de quién entrega en LATAM se está rehaciendo este mismo año. No hay otra forma de decirlo.
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